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仁和药业:收购闪亮制药,加快资产整合步伐

发布时间:2010-10-25    研究机构:中投证券

公司拟现金收购闪亮制药100%股权。公司拟收购仁和集团和万年青分别持有的闪亮制药75%和25%股权。闪亮制药拥有萘敏维滴眼液、复方门冬维甘滴眼液明等多个知名品牌,经过近年的销售调整后增速呈现明显加快势头。预计10年销售收入将达到6000万,实现净利润1500万以上,给仁和药业(000650)全年贡献EPS约0.04元;

预计前3季度业绩增长较快。8月以来,药品和健康产品的销售增长明显恢复,预计前3季度净利润增速可达到40%,4季度渠道日益理顺后增速有望进一步加快;

药用塑胶等资产未来也有望注入。药用塑胶为中外合资企业暂不纳入收购对象,我们预计公司未来将定向增发将药用塑胶和江西制药一起注入进来。未来一段时期内不排除公司继续实施外延式扩张的可能;

维持推荐评级。公司的主导产品4季度销售形式继续转好,暂不考虑江西制药和药用塑胶注入,我们上调公司10-12年的EPS分别至0.58、0.71和0.86元(原为0.51、0.62和0.75元),维持推荐评级。

申请时请注明股票名称