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医药生物行业周报:能持续增长的稳健组合,创新为王

发布时间:2016-05-10    研究机构:华泰证券

大盘震荡回落,医药生物板块下跌2.97%

本周上证收2913点,较上周下跌0.85%,创业板收2129点,较上周下跌0.45%。医药生物收跌2.97%,表现弱于上证2.12个pp,弱于中小板2.17个pp,弱于创业板2.53个pp。

医药生物估值中枢上升至38.07倍

延续上周调整趋势,各子行业估值分别为:化药44倍,中药28倍,生物制品49倍,医药商业30倍,医疗器械62倍,医疗服务52倍。

周观点更新

继续建议在震荡中配置估值合理的优质医药个股,首选是估值合理,同时业绩全年保持较高增长的个股。产业研究更新:海外创新药物和技术研究,研发创新才是永恒话题:1)国内政策不断提升产业门槛;2)海外成熟市场中,研发型上市公司随着新产品落地都能逐步提升估值和市值,资本市场愿意给予有良好产品线的研发型企业长期溢价。

周组合保留稳健收益组合

稳健收益组合:仁和药业(000650),乐普医疗,华邦健康,济川药业。稳健组合:仁和药业(定增底价改回8.37元/股,16年估值19倍,全年主业预计增长30%,一季报预增35-50%,按16年25-28倍估值,目标价10.5-11.7元),乐普医疗(搭建心脑血管平台,预主业增36%,16年估值42倍),华邦健康(主业预增25%,16年估值21倍),济川药业(销售能力强,一线儿科品种临床渠道高增长,二线品种基数低弹性大;外延预期持续,16年估值21倍)。

风险提示:市场波动风险,个别公司业绩不达预期。

申请时请注明股票名称