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医药生物行业周报:板块平稳,继续推荐买入估值相对合理且一季报高增长或近期有预期变化品种

发布时间:2016-03-27    研究机构:华泰证券

投资要点:

行业策略

大盘震荡,医药生物上涨1.03%。本周上证指数与中小创呈现震荡调整状态。上证收2979点,较上周上涨0.82%,创业板收2216点,较上周上涨1.75%。医药生物收涨1.03%,表现强于上证0.21个pp,落后中小板1.69个pp,落后创业板0.72个pp。

医药生物估值中枢上升至40.2倍。继上周反弹态势,本周全部A股估值上升至17.35倍,医药生物估值为40.2倍,医药生物各子行业估值本周表现震荡。各子行业估值分别为:化药47倍,中药29倍,生物制品51倍,医药商业32倍,医疗器械65倍,医疗服务82倍。

观点更新:上周医药板块相对平稳,市场风险偏好继续偏向上行,我们的周报稳健组合和弹性组合整体表现超越医药指数。继续建议在震荡中买入板块中估值相对合理(估值的合理程度意味着安全边际厚度和仓位重度),最佳标的是估值相对合理同时一季报业绩高增长,或者上半年有预期变化但必须兑现的品种。

周组合不变:稳健收益组合,建议提升该类配置赚公司的钱:仁和药业(000650),乐普医疗,华邦健康,海南海药,济川药业。弹性收益组合,在回调中低仓位配置赚市场的钱:西陇科学、莱美药业。

稳健组合:仁和药业(定增底价改回8.37元/股,16年估值18倍,主业预增30%,一季报有望超预期,按16年22倍估值,目标价10元),乐普医疗(搭建心脑血管平台,预主业增36%,16年估值42倍),华邦健康(主业预增25%,16年估值21倍),海南海药(主业预增50%,16年估值34倍),济川药业(销售能力强,一线儿科品种临床渠道高增长,二线品种基数低弹性大,;外延预期持续,16年估值21倍)。

弹性组合:西陇科学(基因测序新贵,投资Fulgent15%股权-预Fulgent16年1000万美金净利;设立福君基因,股权占比51%。预主业增70%,市值82亿,16年估值58倍)、莱美药业(招标拉动埃索和乌体放量,已获批混药器将是亮点,ARGS的FDA三期50%数据上半年将会公布(大概率正面),和TVM其他的合作将继续推进;以纳米碳为契入点将进军医疗服务,卡位优秀移动医疗项目。预一季度增超100%,16年估值66倍)。

风险提示:市场回撤风险,个别公司业绩不达预期。

申请时请注明股票名称